信达证券：给予中控技术买入评级

元宇宙app官方版下载 2024年03月13日 12:04 19 Connor

信达证券股份有限公司庞倩倩近期对中控技术进行研究并发布了研究报告《公司深度报告：国内智能制造驱动长期发展，海外市场拓展开启新篇章》，本报告对中控技术给出买入评级，当前股价为35.23元。

中控技术(688777)

中控技术深耕流程行业二十余载，提供以自动化控制系统为基础，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品，形成具有行业特点的智能制造解决方案，是国内领先的流程工业智能制造整体解决方案供应商。

中短期增长点：国产替代为公司高速增长提供确定性保障。公司作为流程工业自动化和智能化龙头企业，DCS、SIS和APC等多款核心产品位居国内市占率第一名。在工业软件面临卡脖子问题的形势下，公司有望以国产龙头身份抓住国产替代机会，进一步提高市场份额，维持高速增长。

长期增长点：智能制造长坡厚雪，公司先发优势明显。智能制造精准解决流程工业痛点，在国家战略、技术发展和绿色发展的多重推动下，流程工业进入智能制造发展黄金期。公司凭借其在技术、产品、客户、影响力等全方位的竞争优势，有望抓住国内智能制造发展机遇，引领国内流程工业智能制造转型升级。

“135战略控制点”紧跟客户需求，扩宽长期护城河。面对流程工业高质量发展需求和安全需要，公司形成以“1种商业模式+3大产品平台+5T技术”为核心构成的“135战略控制点”，以服务、平台和技术夯实企业护城河。

海外拓展成果丰硕，国际业务值得期待。公司布局海外高端市场，获得沙特阿美、壳牌、埃克森美孚及巴斯夫等国际顶级客户的广泛认可，入选APP集团A级供应商，成功开启沙特阿美合作大门，斩获多个重点项目，取得丰硕成果。公司凭借一流的产品和技术、良好的国际关系以及地理和成本上的优势，有望在以中东、东南亚为主的海外市场高歌猛进。

紧跟海外巨头步伐，以投资并购增强自身实力。公司吸收国际巨头发展经验，展开投资并购工作，先后参股石化盈科、战投达美盛、全资收购Hobré等，从而增强核心技术、补充产品体系、丰富营销渠道，形成价值链协同效应，推进公司国际化、数字化进程。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025年总营收分别为88.54亿元、115.45亿元及149.97亿元，归母净利润分别为11.01亿元、12.35亿元及15.89亿元。公司为流程行业智能制造系统解决方案龙头供应商，我们给予中控技术2024年35倍PE估值。根据我们盈利预测数据，中控技术2024年归母净利润为12.35亿元，对应2024年总市值432.25亿元，给予“买入”评级。

风险因素：技术升级和产品更新迭代的风险；发出商品期末账面价值较高的风险；海外市场经营风险；下游行业周期波动的风险；宏观环境的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券赵智勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.95%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.33亿，根据现价换算的预测PE为26.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为56.04。

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