中银国际证券徐高：房地产供过于求，但房价上涨压力还会非常大

元宇宙 2024年01月05日 11:02 31 Connor

本刊编辑部王飞

12月6日，A股中长期处于调整趋势中的房地产板块罕见的出现了“一抹红”，板块内西藏城投、南国置业和珠江股份等多只个股大涨5%以上。消息面上，中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、交通银行在内的多家银行召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会，并陆续出台措施为房企保驾护航。

这是否意味着房地产确实已经超预期调整？对此，安信证券首席经济学家高善文在安信证券2024年度策略会上发表《道是无晴却有晴》主题演讲，其在会上表示中国长期房地产投资的中枢也许会在8%左右，至少不低于7%，现在房地产投资的绝对水平已显著背离这一中枢，2024年中国房地产投资占GDP的比重预计会跌破6%。

而地产股的反弹走势与近期公布的网签数据相匹配。据报道，11月，“北上广深”四地二手房成交量较10月份均有一定程度的上涨，但环比涨幅普遍较小。实际上，从10月商品房销售来看，居民当前买房的意愿也并不高。

对此，中银国际证券首席经济学家徐高近期曾指出，2021 年出台的地产“三条红线”政策比较明显地打压了地产开发商的融资，使得整个地产市场陷入了恶性循环。一方面是地产开发商因资金链紧，信用风险高。另一方面是银行担心坏账风险，所以不太敢给地产开发商放贷款。更重要的是，购房者担心房子烂尾不敢买房。

此外，徐高还表示，“就短期而言，当前房地产市场是供过于求的，房价有下跌压力。但在不远的未来，房价可能会有不小的上涨压力。”因为在徐高看来，房地产行业现在这种恶性循环的状况不可能永远持续下去。政府肯定会出台更有力政策来稳住开发，避免地产行业出系统性危机。

那么，稳房地产的政策何时会再次出台？对房地产的影响又有几何？

对此，《证券市场周刊》重磅企划“底部与曙光——2024投资策略会”，邀请徐高等5位国内知名经济学家或机构投资人，共同寻找2024年中国资本市场的最佳投资机会。12月13日晚上19：00，锁定视频号--“证券市场周刊市场号”，收看《徐高：2024经济市场前瞻》。

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