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华宝证券IPO再添堵：债券、ABS业务申请被暂停，收入影响几何？
元宇宙
2023年12月18日 11:52 40
Connor
作者 | 胜马财经 陈平
编辑 | 欧阳文
正在IPO的关键时期，华宝证券又摊上事了。
胜马财经获悉，11月24日，上交所发布公告显示，华宝证券在从事资产证券化发行承销业务过程中存在未勤勉尽责等问题，被上交所处以一年内不接受其提交的公司债券、资产支持证券申请文件的纪律处分。
对于华宝证券来说，这一处分有两点比较头疼，一是相关业务被暂停很可能影响债券发行量和对应的业务收入，另外一点公司正处在上交所IPO进程中，在这个节骨眼上受到监管部门“制裁”，无疑是为上市之路布上了一层阴影。
提出申辩被“驳回”
华宝证券到底犯了什么错呢？
上交所公告显示：经查，华宝证券从事资产证券化发行承销业务过程中未勤勉尽责，未按照相关规定发行资产支持专项计划，未对业务人员行为进行有效管理，未对业务流程实施有效管控。有关责任人对公司上述行为负有责任，未能审慎勤勉执业。
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这里解释一下，所谓资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过结构性重组增信，形成可以在金融市场上销售和流通的证券，并据以融资的过程。
资产证券化是券商的重要业务之一。券商通过将企业和金融机构的资产进行证券化，发行资产支持证券、抵押支持证券信用支持证券等金融产品，为资产持有人提供退出渠道，提高资金利用效率。
对于上述纪律处分事项，华宝证券及有关责任人提出异议，其中有责任人提及违规属于程序履行不当，且专项计划为私募发行，涉及投资者数量较少，公司及相关人员已积极采取补救措施，未对市场造成严重不良影响，具有从轻减轻违规责任的情形等观点。
不过，对于公司及有关责任人提出的申辩理由，上交所认为不能成立，不予采纳。
最终，上交所决定对华宝证券予以一年内不接受其提交的公司债券、资产支持证券申请文件的纪律处分。
同时，对时任投资银行业务总部生态圈企业融资部项目负责人王斌予以3年内不接受其签字的公司债券、资产支持证券申请文件、信息披露文件的纪律处分，对时任副总裁张士松，时任首席风险官、合规总监、总法律顾问惠飞飞，时任投资银行业务总部副总经理曹哲郡以及时任资本市场部负责人杨菁予以通报批评。
四个月前刚被警示
华宝证券遇到的麻烦不止这一桩。
今年7月，上海证监局公布了一则对华宝证券采取出具警示函措施的决定。
上海证监局指出，华宝证券在2023年5月22日的网络安全事件中，存在变更重要信息系统前未充分评估技术风险、未制定全面的测试方案等问题。
警示函内容显示，华宝证券在2023年5月22日的网络安全事件中，存在下列四个问题：
第一，变更重要信息系统前未充分评估技术风险；
第二，变更重要信息系统前未制定全面的测试方案；
第三，生产运营过程中未全面记录业务日志和系统日志以确保满足故障分析需要。；
第四，事件调查过程中向上海证监局报送的部分数据不准确不完整。
众所周知，金融机构的网络安全尤为重要，因为它直接关系到客户的资产安全和隐私保护，金融市场的稳定性，以及防范金融犯罪活动。金融机构处理大量敏感客户数据和资金交易，网络安全漏洞可能导致数据泄露、身份盗窃和欺诈行为，给客户带来巨大的财务和声誉风险。
根据《证券期货业网络和信息安全管理办法》，核心机构和经营机构新建上线、运行变更、下线移除重要信息系统的，应当充分评估技术和业务风险，制定风险防控措施、应急处置和回退方案，并对相关结果进行复核验证；可能对证券期货市场安全平稳运行产生较大影响的，应当提前向证监会及其派出机构报告。
另外，核心机构和经营机构在重要信息系统上线、变更前，应当制定全面的测试方案，持续完善测试用例和测试数据，并保障测试的有效执行等。由于华宝证券相关工作明显存在缺失，最终上海证监局决定对华宝证券采取出具警示函的监督管理措施。
IPO进程是否受影响？
抛开企业形象和信任度这些无形资产，华宝证券受到的警示和处分是否会影响公司IPO呢？
据了解，华宝证券具有债券一级市场发行承销业务资格，主要业务品种为公司债、企业债、金融债及资产支持证券等债权融资品种。2021年和2022年1-6月，公司担任主承销商主承销金额分别为8.75亿元和7.2亿元。
胜马财经从业内人士处了解到，对于券商而言，无法提交公司债券和资产支持证券申请文件可能会限制其在债券市场的发行能力，导致其无法参与相关的债券发行项目。这将直接影响到公司的承销业务规模和收入。
其次，无法提交申请文件可能会对公司的资产支持证券业务产生影响。资产支持证券是一种重要的债权融资工具，对于公司的资产证券化业务和资管业务具有重要意义。无法提交申请文件可能会限制公司在资产支持证券市场的发展和参与，对资管业务净收入的增长带来一定的影响。
从建设性意见的角度来说，尽管最终华宝证券的财务数据或多大程度上受到处分影响，并不好具体量化，但对于正在IPO进程中的券商而言，任何业务板块收入的微小变化都足以令人担忧。公司接下来可能需要调整其业务策略，寻找其他途径来弥补这一限制，以保持业绩和管理的稳定。
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