金杯电工：中信证券研究部、中信证券营业部等多家机构于8月1日调研我司

元宇宙 2023年09月27日 08:45 40 Connor

2023年8月3日金杯电工（002533）发布公告称中信证券研究部副总裁柯迈总监袁健聪首席分析师王冠然、中信证券营业部负责人石书奇、湖南长心私募基金管理有限公司研究总监段宇辉于2023年8月1日调研我司。

具体内容如下：

问：目前公司整体情况。

答：公司是一家集研发、生产、销售于一体的线缆制造企业，主要产品为电线电缆和扁电磁线，于 2010 年 12 月在深交所主板上市。公司经过几十年深耕发展，同时借助资本市场收购兼并将主业做强做大。目前，公司旗下拥有长沙、衡阳、武汉、成都、南昌、湘潭、无锡七个生产基地，多家子公司为国家级、省级“专精特新”小巨人企业，已成为“扁电磁线全球龙头、线缆行业优势企业”。

2023 年上半年公司实现营业收入 68.05 亿元，同比增长9.76%；净利润 2.68亿元，同比增长 35.76%；归属于上市公司股东的净利润 2.37亿元，同比增长 36.09%。线缆板块出货量超 130万公里，同比增长 14%；扁电磁线出货量近 33,000吨，同比增长25.85%。

问：公司半年度业绩持续向好的原因？未来哪些下游行业景气度将会持续?

答：受国内经济温和复苏、经济政策推行，以及特高压、新能源汽车和风光储等下游行业的持续向好，同时公司内部实施组织变革、管理优化，实现业绩稳步提升。

公司与华为深化合作，加快公司数字化转型全面提高公司运营、管理效率。同时，公司内部挖潜严控营运成本，各项期间费率均得到有效管控，实现降本增效让利客户，并进一步拓展周边市场，提高市场占有率。上半年公司依托七大生产基地辐射周边市场，先后打通重庆、新疆、云南市场并建立销售网络；加强大客户开户，积极参与重大工程项目，先后中标国家电网、南方电网、中铁四局、安华集团等重大项目；与中铁四局、中交二航局、中建二局等企业签订年度供应商框架协议；入围中国能建、华能、华电、三峡能源、华润新能源等企业风光储项目。根据目前行业发展状况及市场需求，公司认为特高压、新能源汽车、风光储等清洁能源、充电桩、核电、军工及医疗用超导景气度将持续向好。

问：公司扁电磁线扩产进展，以及未来竞争加剧对毛利影响？

答：公司持续加码新能源汽车驱动电机专用扁电磁线扩能，二期的一半产能于今年上半年投产，现共已具备 1.4 万吨产能，二期剩余产能预计今年第三季度能全部投产，届时一、二期产能将达到 2万吨/年。第三期建设已于 7月中旬启动，预期将于 2025年完工。

公司 20余年扁线制造经验积累，是行业中率先研发成功“漆包”、“漆包+膜包”、“漆包+peek”等多种绝缘解决方案并具备产品量产能力的扁电磁线服务商。在产品生产工艺、品质保证、成本控制、生产效率、研发创新、装备配备及市场预判等方面均有一套成熟的标准和经验，并成为公司核心竞争力。随着产能的进一步释放，公司有信心、有能力参与市场竞争。

问：公司超导产品情况？

答：公司电磁线产业中心 10年前就开始关注超导技术，并通过自主研发和外部合作的方式坚持超导产品研发投入。公司研发的“新型超导绕组材料-铌三锡（Nb3Sn）超导卢瑟福电缆”项目荣获 2022 年度中国机械工业科学技术进步三等奖；“百米级超大截面铝稳定体电缆”在国家相关探测器超导磁体预研项目上取得了阶段性进展。

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公司在低温超导线缆研发制造方面处于国内领先水平，拥有多项自主知识产权，产品广泛应用于医疗诊断与治疗装备、大科学工程装备、单晶硅拉晶超导感应炉、超导磁悬浮车、磁控核聚变装置等领域。目前公司已具备超导磁体用超导绕组线缆系列产品如 NbTi超导漆包线、低温超导缆、铝稳定体低温超导缆的生产能力，累计为中科院相关科研院所、西部超导等客户供货超 1,000万米。目前低温超导线材市场需求大幅增长，但供给端缺口明显，公司将加大现有低温超导产品投入力度，提高产品市场份额，实现新突破。同时，公司未来将继续关注和研究超导产品，在现有低温超导产品基础上开展相关前沿技术与产品研发。

金杯电工（002533）主营业务：电线电缆产品的研发、生产和销售。

金杯电工2023中报显示，公司主营收入68.05亿元，同比上升9.76%；归母净利润2.37亿元，同比上升36.09%；扣非净利润2.3亿元，同比上升41.05%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入38.46亿元，同比上升10.79%；单季度归母净利润1.22亿元，同比上升22.51%；单季度扣非净利润1.25亿元，同比上升30.6%；负债率52.53%，投资收益251.15万元，财务费用1411.15万元，毛利率11.52%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入810.09万，融资余额增加；融券净流入148.87万，融券余额增加。

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