21理财私房课之投资理财合规谈：知识付费与非法证券投资咨询边界何在？

元宇宙app下载 2023年05月12日 10:26 62 Connor

21世纪资管研究院研究员杨希实习生凌晨、仝若楠

近日，证监会开出大额罚单，财经大V易伟因操纵证券价格被没收违法所得2797万元，并被处以2797万元罚款；因非法从事证券投资咨询被没收违法所得2394万元，并被处以2000万元罚款。

对于这一处罚，易伟及其代理人提出了一些申辩意见，其中一条申辩意见称，易伟提供的邮件咨询内容属于知识付费，而非证券投资咨询。

21世纪资管研究院关注到，针对易伟事件，市场上也有诸多讨论，主要围绕知识付费与非法从事证券投资咨询的边界展开。鉴于此，本期《21理财私房课之投资理财合规谈》邀请广东法制盛邦律师事务所高级合伙人李修蛟律师、北京海润天睿律师事务所高级合伙人岳强律师就这一话题展开讨论。

本期精华观点：

话题一：如何区分知识付费和非法投资咨询？

岳强律师：知识付费一般是指知识的获得者，向知识的传播者给予报酬的一种活动。而非法证券投资咨询是指——没有从事证券投资咨询业务资格的机构或者个人，向投资者或者客户提供了证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接的有偿咨询服务。二者的本质区别在于证券知识的传播者在提供知识服务时是否向客户或者投资者提供了证券投资的分析、预测或者建议等服务。

李修蛟律师：知识付费是知识获得者向知识传播者有偿支付报酬的一种活动，广泛存在于各行各业与百姓生活之间；非法证券投资咨询是没有从事证券投资咨询业务资格的机构或者个人向投资者提供证券投资分析、预测或建议，直接或者间接的有偿咨询服务。两者存在交叉，非法证券投资咨询实际也进行了知识的传播，或甚至知识的创造后再进行传播。两者差异在于，证券知识传播者在提供知识服务的时候有没有向投资者提供证券投资分析预测或者建议等服务。

话题二：本案中证监会认定违法主体是财经大V个人，如何区分个人行为和公司行为？

岳强律师：第一是看这个行为是否以公司的名义；第二是看该行为是否为公司谋取了相应的利益，该行为带来的收入是否归公司所有；第三是看该行为是否属于公司整体意志支配下的行为；第四点需要看这家公司是否真实且依法成立。

李修蛟律师：证券投资行业中，证券投资从业机构需要证监部门批准，相关从业人员也要通过所在的机构向证监会申请执业资格，才能够从事相应的工作。个人行为与公司行为结果迥异，一旦是公司行为，投资者受损后获得赔偿可能性较大；如果个人行为造成投资者的损失，即便大V需要承担责任，个人可能也很难承担投资者的损失。

话题三：财经大V如何避免踩线非法经营？个人投资者如何识别知识分享和非法投资咨询？

岳强律师：财经大V首先要严格依照证券法等法律法规的规定来规范自己的言行。特别要注意的是。在未依法取得执业许可的前提下，不能开展有偿的证券投资咨询服务，更不能利用个人的影响力。去诱导投资者进行证券交易。

个人投资者来说如何去识别知识分享和非法投资咨询主要有以下几点：知识分享的主体是否从业资格或是行政许可，大V是否直接或者间接地向投资者或者客户收取费用。

李修蛟律师：大V想要做知识付费，其实在证券领域、财经领域、投资领域是非常困难的，因为涉及特许经营审核审批备案以及能不能个人从业。

财经大V利用影响力在网络上传播相关的财经知识时，若涉及到证券投资，那么法律是一个高压线，逃避不了也规避不了，随时都有可能踩到红线。

话题四：知识付费的个人应当如何注意保护自身权益？

岳强律师：知识付费的个人应该从以下几点来保护自身的合法权益。第一点，选择证券投资咨询服务时，一定要通过经监管批准的、具有证券经营业务资质的合法机构来进行；第二点，如果大家只是想通过付费来获得证券投资行业的相关知识，就要特别注意防范知识传播者通过各种方式推荐股票；第三点，公众不能盲目的轻信所谓的专业机构和内幕消息；第四点，投资者对于主动上门的电话和来访的一定要提高警惕。

李修蛟律师：财经大V想利用知识付费实现个人财富发展，在网络时代实际上是可取的，但证券咨询业务确实需要很多前置审批。财经专业知识很突出的大V仅拥有一己之见是不行的，影响力越大，就可能对整个证券投资市场产生更大的影响。只有自己的所有言行符合证券法、证券期货咨询业务暂行办法相关规定，才有可能既服务到广大股民、个人投资者，又能够实现自身发展，即通过知识传播获取费用报酬。

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