新加坡交易所人民币期货大增说明了什么？人民币已是常备货币

元宇宙 2023年05月05日 09:53 83 Connor

根据新加坡交易所最新的外汇期货交易数据报告显示，3月份美元兑人民币期货同比大增78.9%，达到了2198亿美元，日均成交额达95.6亿美元，看起来似乎是美元紧俏，一些机构为了应对美元融资紧张而大举用期货对冲，但实际上，这里面反映出了人民币的避险地位，这意味着人民币正在逐步成为常备货币，机构除了应对美元融资紧俏之外，更愿意持有人民币，同时也意味着更多机构在锁定换汇成本。

一般来说，要应对美元融资紧俏，直接持有美元头寸就行了，或者美元计价的资产，在需要的时候就会直接获得美元资金，这不需要通过期货对冲，或者说锁定换汇成本，美元兑人民币期货成交大增只能说明，许多机构和个人并不愿意持有美元，仅仅在亟需的时候才会兑换出美元，甚至日常并不持有美元资产，而在日常可能更多地持有人民币资产，这样才会导致短时间内美元兑人民币期货交易大增。

考虑到东盟地区人民币存量很大，而且很广泛，上述推断更为切近实际，这实际上说明，在东盟人民币已经成为首选的资产，在没有紧急或意外的情况下，多数机构和散户都愿意持有人民币资产，但是在紧急的情况下，特别是需要兑换美元的时候，像美元融资紧俏的时刻，就会有大量的人民币兑换为美元，这就会刺激美元兑人民币期货交易短期大增，这也说明人民币很可能已经确立了牢固的避险地位。

如果没有需求，很可能更多的人愿意持有人民币资产，这实际上是人民币避险地位的表现之一，也意味着人民币已经取代了美元的传统地位，至少在东盟特别是新加坡这些地方，人民币更多地是常备资产，甚至超过了美元，在不需要的时候包括美元资产都会转换为人民币资产，历史传统已经改变了，人们不再把美元当作常备资产，而是代之以人民币资产，这是人民币国际化的深刻反映。

当然，要想彻底抛弃美元资产是不可能的，毕竟美元在世界上的流通范围更广泛，而且在新加坡的国际贸易中更常见，这就使得人民币作为常备资产，经常需要兑换为美元等，由此催生美元兑人民币期货交易增长，特别是为了锁定换汇成本，就需要用汇率期货进行对冲，这实际上已经与中国国内的情况非常相似了，国内也是如此，特别是需要兑换美元的时候，外汇掉期也会大幅增长，为了锁定换汇成本也是如此。

在不知不觉之间，一些并不起眼的数据，却说明了深刻的改变，新加坡这种情况尤其如此，看起来似乎是美元紧俏，但实际上在表面现象的背后，却是人民币取代了美元的常备货币地位，这种深刻地变化足以说明，人民币国际化取得的成功和进展，至少在东盟和新加坡这些地方，人民币常备货币的地位已经确立下来，并不断巩固，甚至已经取代了美元的历史地位，这就是人民币国际化在东盟地区的巨大成功。

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