美股市场成长股重新引领美股上涨，2023年反转趋势已经明确？

元宇宙app官方版下载 2023年04月24日 11:01 81 Connor

美股市场自1月底以来基本处于宽幅区间的震荡模式，期间曾多次测试高位不过都是迅速测试后回吐，自上周以来，美国强于预期的经济数据让市场重新考量美联储还有更多加息机会。

上周，美股三大指数涨跌不一。以周线计，标普500指数下跌0.3%，道指下跌0.1%，纳指攀升0.6%。市场在美国长周末前重新调整仓位，并等待关于美联储计划如何继续应对仍然高企的通胀的线索。

不过从今年以来成长股重新引领美股上涨的趋势来看，市场对于美联储在不久后暂停加息的预期依然是关键主题。长期利率走低已推动许多人回归过去十年大部分时间都行之有效的交易：买入成长股和科技股。

来自华尔街日报的数据显示，罗素3000成长股指数今年迄今上涨9.8%（去年累计下跌30%），超过罗素3000价值股指数同期4.4%的涨幅（去年累计下跌10%）。

表明去年表现欠佳的成长股重新加速超越，而去年的情况是，价值股在低迷的股票市场中脱颖而出。成长股上一次在年初以较今年更大优势跑赢价值股是在2020年，当年1月和2月，美国主要股指大幅走高，而之后在新冠疫情暴发初期大幅下挫。

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大型成长股中，对罗素3000成长股指数今年以来的涨势贡献最大的个股中，苹果公司(AAPL)上涨18%，特斯拉(TSLA)攀升69%，英伟达(NVDA)涨46%。推动罗素3000价值股指数上涨的个股中，华特迪士尼公司DIS)上涨21%，摩根大通公司(JPM)上涨6.1%，埃克森美孚(XOM)涨0.9%。

只是在成长股回升的过程中，仍面临着接下来还将加息多少的不确定性以及估值依然较高的问题，让部分投资者迟疑。来自富时罗素的数据，罗素3000成长股指数基于未来12个月预期利润的市盈率约为21.5倍，罗素3000价值股指数以同样标准衡量的市盈率约为14.3倍。相比之下，标普500指数的预期市盈率大约是18.4倍。

因此成长股整体仍处于高估的状态，而且最新的各板块利润增长或前景仍不足以恢复到可以支撑价值股继续大幅上涨的程度，因此并不能判定成长股的领先优势已经确认回归，但期间其涨势可能更多由市场风险偏好的变化而带动，所以可以作为短期内提供波动的交易选择，直至看到长期利率明确向下。

而更长期来看，价值股的表现将更为稳健，即便在今年标普500指数整体盈利预计将有所改善的背景下，波动的市况会让价值股具备吸引力，尤其部分投资者希望从中获得“保护”，避免自己的投资组合遭遇重大损失。价值股中，在消费必需品领域占主导的沃尔玛和能源领域巨头埃克森美孚(XOM)等通常是投资者在经济不确定性时期选择买入的主打股票。

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