新能源生力军来了！湖南裕能今日敲锣

元宇宙app官方版下载 2023年04月06日 09:21 95 Connor

武林至尊，宝刀屠龙；倚天不出，谁与争锋？

资本市场新能源的江湖，早就杀得天昏地暗。今天，又一位大佬正式亮相。

2月9日，随着深交所钟声响起，2023年创业板首支新湘股闪亮登场——有效申购倍数超过2717倍，也就是不到万分之3.68的幸运儿能中签，这就是新能源板块“进击的巨人”——湖南裕能，股票代码301358。

获资本市场热情追捧

上午9:25创业板开盘，湖南裕能登陆资本市场的第一个成交价定格在63.20元，这是个精彩的亮相：涨幅166%，每一位中签者都收获了近两万元的大红包！

本次发行股票数量为1.89亿股，约占发行后公司总股本的25%，上市之时湖南裕能的市值在179亿元左右。

本次IPO，湖南裕能的发行价格为23.77元/股，发行市盈率只有15.2倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率（26.5倍），更低于可比上市公司2021年扣除非经常性损益后归母净利润对应的平均静态市盈率（45.58倍）。相对较低的估值水平，给一级市场的参与者留出了相当可观的上涨空间。

纵观2022年的新股市场，“破发”是一个重要关键词，Wind数据显示：424只新股中121家首日破发，占比28.8%。

申万宏源认为，随着注册制改革的持续深入，新股首发定价的市场化程度持续提升，新股收益与二级市场的共振将更加频繁，新股收益的不确定性将进一步提升，展望2023年，新股破发或仍将是常态。

而湖南裕能的靓丽表现，给了资本市场一剂强心针，也反映出市场对其价值的认可度相当高。

2021年10月，湖南裕能首次冲击IPO；2022年6月便顺利过会，同年12月7日，IPO申请获得证监会同意注册，这个速度超越了多数同侪。

据公告，本次发行最终战略配售股份数量约为5680万股，占本次发行数量的30%，社保、养老基金均有参投，保荐机构及主承销商为中信建投证券。

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“磷酸铁锂一哥”地位稳固

已公布的财报显示，湖南裕能2019-2021年及2022年上半年，湖南裕能实现的营业收入分别为5.84亿元、9.56亿元、70.68亿元和140.91亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别为0.55亿元、0.39亿元、11.84亿元和16.33亿元。

其中，2022年1至6月份，湖南裕能的营业收入构成为：磷酸铁锂占比99.49%，三元材料占比0.28%，其他业务占比0.2%，磷酸铁占比0.02%。

作为国内主要的锂离子电池正极材料供应商，湖南裕能专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主，主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车、储能领域等。

公司成立于2016年，根据高工锂电数据，公司2021年在国内磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为25%，磷酸铁锂出货量排名第一。公司开发的磷酸铁锂产品具有高能量密度、高稳定性、长循环寿命、低温性能优异等优点。公司已成为宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蜂巢能源、远景动力、赣锋锂电、瑞浦能源、宁德新能源、南都电源、中兴派能、鹏辉能源等众多知名锂电池企业的供应商，公司产品得到了下游客户的认可。

而据高工产业研究院(GGII)不完全统计，仅2022年前三个季度，锂电行业就有31家企业冲刺IPO，合计募资金额达380.30亿元。其中磷酸铁锂正极及前驱体板块共有2家企业，分别为湖南裕能及已经上市的万润新能。

因此，投入资金继续扩产磷酸铁锂这一产品，当然成为公司此次募投的重点。

2023年1月20日，湖南裕能发布首次公开发行股票并在创业板上市发行公告。据招股意向书中披露的募集资金需求金额为18亿元，实际募资总额约为45亿元，超出募资需求27亿元。据了解，募集资金将用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目、四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目，以及补充流动资金。

相关数据显示，2021年，湖南裕能磷酸铁锂收入达69.38亿元，同期德方纳米、万润新能磷酸铁锂收入分别为48.1亿元和21.69亿元，其收入和销量数据基本上赶上了后面两家公司之和。

2022年1-6月，湖南裕能收入增长也更为明显，当期其主营业务收入增速达873%，而同期德方纳米增速只有490%。不过，2022年湖南裕能的毛利率却要显著低于德方纳米，二者相差近10个百分点。

不难预见，募资达产后，湖南裕能“磷酸铁锂一哥”的地位会更加稳固，将继续与头部企业一起领跑新能源行业。

行业景气度快速爆发

高工产业研究院(GGII)预计，到2025年磷酸铁锂正极材料出货量将达到240万吨，规模是2021年的5倍左右，2021年至2025年复合增长率达到49.5%。

如此高的行业增速，吸引大量资本入局，截至2022年9月，锂电产业链共有334家上市企业(含主营、全资/控股/参股企业主营锂电业务)，其中磷酸铁锂板块(含磷酸铁锂正极及其前驱体等)共有26家上市企业，主要集中在沪市科创板与深市创业板。

百川盈孚数据也显示，2021年底国内磷酸铁锂产能为71.2万吨，到2022年11月时再次翻倍增加至155.6万吨。

全行业扩产的背景下，IPO上市融资成为了铁锂企业的必然选择。

湖南裕能市场占有率超过25%，稳居行业第一。如果加上德方纳米、万润新能、常州锂源(龙蟠科技子公司)等铁锂企业，以及已经披露上市辅导备案报告的融通高科，铁锂行业排名前5的企业都将实现上市，铁锂企业证券化程度正在快速提升。

而据高工锂电统计，2022年上半年，以上“TOP5”铁锂企业市场份额合计达到68%。

新玩家和行业老人的共同发力扩产，正促使磷酸铁锂行业步入产能过剩阶段，接下来的行业竞争也将愈发激烈。

对此，湖南裕能的应对手法是绑定核心企业。

2020年12月，湖南裕能进行了一轮增资扩股，引入了宁德时代、比亚迪等战略投资者。其中，宁德时代认缴5984.61万股、比亚迪认缴2992.31万股，两者认购完成后成为公司的大股东。“对公司而言，引入宁德时代、比亚迪作为战略投资者，有利于进一步巩固与重要客户的合作关系、学习和借鉴先进管理经验以及更好地把握行业发展趋势。”对于引入这两家公司的原因，公司在申报稿中如是说。

湖南裕能预计2022年营业收入为400.84亿元至434.60亿元，较上年同期增长467.15%至514.91%，归属于母公司所有者的净利润为28.17亿元至31.93亿元，较上年同期增长137.86%至169.61%。

除本次发行募投项目外，公司在湖南、贵州、云南新建/扩建磷酸铁锂产能，并配套建设磷酸铁产能，截至2022年6月30日，公司已建成产线设计年产能合计为34.30万吨。根据公司截至2022年6月30日的产能规划，新增产能将在2022年至2025年逐步释放，全部建成后公司磷酸铁锂总设计年产能将达到89.30万吨。

全行业的产能释放，将加速产能过剩节点的来临。不过，通过入股等形式，与宁德时代、比亚迪等动力电池龙头绑定，并成功进入其供应体系的一线磷酸铁锂企业，新增产能的消化更有保障。因此，作为行业龙头，湖南裕能的地位在IPO之后也会更为突出。

大浪淘沙，始见真金。裕能的上市，给A股投资者提供了又一次淘金的机会。（曾嵘）

编辑：黄萍

标签：生力军湖南新能源今日