第三季度全球金条和金币需求中国占五分之一

元宇宙 2022年12月26日 09:46 101 Connor

11月1日，世界黄金协会最新发布的2022第三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，第三季度全球黄金需求（不含场外交易）同比大增28%至1181吨。与2021同期相比，今年年初至今的黄金需求增长18%，恢复至疫情前水平。第三季度尽管投资需求收缩显著，但消费需求和央行购金有力地提升了黄金的整体表现。

第三季度，全球央行购金量创下记录，达到近400吨；全球黄金ETF（交易所交易基金）大幅流出227吨，致使黄金投资规模同比减少47%；全球金条和金币需求同比增长36%，达到351吨，但不足以抵消黄金ETF的大量流出；科技用金需求同比减少8%。

为应对高企的通胀和地缘政治风险，个人投资者对黄金的保值属性愈发关注。投资者购买金条和金币来对冲通胀，也将黄金零售投资总需求同比拉高36%。这主要是由土耳其（同比增长超五倍）和德国（同比增长25%达42吨）的大量购入所推动，但全球其他主要市场也均有突出贡献。

关于第三季度中国的黄金投资需求，世界黄金协会中国区首席执行官（CEO）王立新表示，金条金币市场呈现出了显著的回暖，总量达70吨，环比大幅上升87%，同比涨幅为8%，为2018年以来的最高水平。居民可支配收入增速相较第二季度的恢复是金条金币销售回暖的基础，而国内商业银行将扩展实物黄金销售业务作为重心的策略则是关键的驱动因素。国内黄金ETF总持仓在9月底为58吨，第三季度出现了1吨的小幅净流入。7月人民币金价回调引发的逢低买盘是主要原因，随着国内金价的反弹，8月和9月国内黄金ETF均出现了净流出。

今年国内第三季度的金条金币需求为2018年以来最高

来源：金属聚焦，世界黄金协会

在疫情不确定性和人民币贬值的背景下，消费者预防性储蓄意愿维持在历史最高位，而消费信心仍在最低纪录徘徊。这些风险和不确定性也令越来越多的消费者意识到了黄金的保值属性，这不仅仅是推动金饰需求的重要因素之一，也是实物黄金投资需求上升的重要驱动力。

今年以来人民币金价在地缘政治风险上升，人民币贬值以及通胀驱动下跑赢了国内主要资产。今年前三个季度，人民币金价上涨4%，表现要好于国内股市、债市、汇率等资产。这也吸引了“预防性储蓄”需求处于高位的消费者。这可以从小红书上快速走红的话题“攒金豆”中窥见一斑。

王立新认为，黄金作为一种长期的配置资产，具有独特的金融属性和抗通胀、抗风险能力。黄金作为不生息资产，和股票、债券等权益类投资资产的相关性较弱，中长期持有黄金，能够为投资者带来相对稳定的长期收益。过去10年、20年甚至30年，黄金的年平均回报率为6%。

世界黄金协会的一项研究显示，自1971年以来，当通货膨胀率高于3%时，黄金平均每年回报率为15%，而当通货膨胀率低于3%时，黄金的年回报率略高于6%。“在资产配置组合中配置10%—15%比例的黄金资产，将有效降低资产组合整体风险和抗通胀能力。”王立新说。投资者可以通过线上和线下渠道获得多种形式的黄金，包括银行的积存金计划、黄金ETF、金条、金币或金饰等。

供应方面，第三季度全球黄金总供应量同比小幅增长1%，达到1215吨。金矿产量（扣除净套保量）较2021年第三季度增加2%，采金业连续6个季度实现增长。但总供应受到了黄金回收量减少的拖累，第三季度回收金总量同比下降6%。

展望第四季度，央行购金和零售黄金投资将继续保持强势，这有望抵消在美元可能维持强势的背景下，场外交易和黄金ETF投资的潜在降幅。受经济增长放缓影响，科技用金总量可能会进一步减少。

世界黄金协会认为，第四季度金条金币需求仍有上涨空间。这主要来源于消费者对于黄金保值属性与日俱增的关注程度。虽然仍走在复苏之路上，但全球经济衰退的可能性及其他经济体快速加息都会施压国内经济增长和货币。同时，地缘政治风险也不可忽视，这些都有望推动国内投资者对于黄金的配置。商业银行业务重心向实物黄金销售的持续转移也将继续对金条金币需求产生支撑。

同时，疫情反复带来的不确定性以及潜在的出行限制可能会在一定程度上影响金条金币销售，因为这些实物黄金产品通常于线下成交。

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