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加降息与BTC流动性事件策略研究
元宇宙
2022年08月16日 22:04 107
Connor
加降息与BTC流动性事件策略研究
不知曾几何时，市场上流传着数字货币与黄金等同的避险论调。也不知曾几何时，市场上通过BTC来观察流动性，作为市场流动性充裕的先行性指标。这些数据和行为不光用于观察全球股市权益市场，同样用来先行性指导和参考固收、大宗商品等宏观情绪的走向。
流动性的水龙头
在全球目前阶段的经济、金融、贸易与货币体系下，美元依然是作为全球龙头货币的老大。尽管某些自媒体整天鼓吹美元崩盘论，找出各种自圆其说的理由和逻辑，（这里我都懒得讨论那些有的没的）但是现实告诉我们，美元霸权依然在美国军事、科技大前提下，继续保持世界货币的大哥地位，这一点无法反驳。因此不光现在，就是我们看得见的未来几十年，顺其自然的水龙头依然还是美联储。
因为本篇是一篇事件研究的文章，讨论历史与哲学问题不在此讨论范围，所以这里就简单PASS了。
流动性事件
要说流动性事件，只能说两个。第一：加息、降息。第二：美联储资产负债表。其中我从网盘中梳理和更新了2017年所做的美联储一系列事件名单和内容，如下图所示：
其中，我们所要研究的是定性离散事件——“美联储加息与降息”，其次，我们要研究和处理的数据定量连续事件——“资产负债表扩表与缩表”。当然这里面我们研究的维度有很多，例如：先行性关系、力度关系、持续性关系等等。
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历次加息事件
历次降息事件
因为数字货币起源于2008年金融危机后，逐步过了近10年才被大家说接受和认同，在2008年期间的降息实际上未起到任何流动性、或者说资产定价的作用。所以距离本文发表之日起看，有意义的一轮降息周期就是从2019年开始的。
下面我们先定性角度看一下整个价格和事件点的关系，如下图所示：
上图所示是BTC日线收盘价，和降息时间点所处位置可视化图。
我们先读取数据，然后计算降息事件在date列所处的index。我们计算出对应的index索引值。根据索引值画出所在对应收盘价位置。如下图代码所示：
下面我们来看看加息可视化所处位置，如下图所示：
实际上加息整体事件是从2016年12月15日开始，2017年分别在3、6、12分别加了3次息。因为我们的日线数据是从2017年8月份开始的，因此没法画。
从上述加、降息事件结点我们可以得到一个关系推论：
1、2016年12月开始进入加息周期，而此时BTC在加息2次后见顶下跌，在加息周期中，一直伴随着价格不断的新低。
2、我们来看第二次加息周期，始于2022年3月份，从图上也能看出，基本上加息和熊市是有交集的。因此以上2个定性，我们可以得出一个小参考：加息周期约等于熊市周期。
3、加息周期结束可能大概率意味着底部的出现。
之所以第二波加息周期BTC先跌，主要原因可能是市场参与主体都聪明了，知道BTC跟流动性挂钩了。
4、降息周期开启，大概率成为未来潜在上涨的前提铺垫。
加、降息总结：
1、加息周期结束可以开始定投，屯币操作。期间不提前屯
2、降息开始后，可以加大定投力度，最好是等降息2-3次以上之后。
联储资产负债表——扩表与缩表
2003年——至今美联储资产负债表的时序数据图，我们同样跟BTC的日线数据一样从2017年8月18日开始。
根据上述同样方法，我们将资产负债表和降息事件放在一起观察，如下图所示:
通过降息和资产负债表数据，我们可以看出：降息和扩表基本上是同步的。
下面我们看看加息情况如何，大概率也是成正向关系，如下图所示：
在这里需要强调一点的是，上一次加息周期是缓慢加息，这一次加息周期是猛烈加息，背景也不一样。具体美联储是一个什么路径咱们这里暂且不讨论，后续我会把美联储做成一个框架给大家写出来。
资产负债表周期与BTC价格周期初探
经过上述先行性计算分析，联储资产负债表先行性BTC价格半年相关性0.84，一年反而降低为0.76。
上图为20(周)周期波动率图，我们再一次对周期波动率图进行先行性计算，得到了在20（周）周期波动率中，联储资产负债表的变化领先40周BTC价格变化，相关性达到0.56。
总结
1、美联储的货币政策的确是与BTC等加密数字货币的周期波动有相关关系。甚至某种程度可以说因果关系。
2、在上一轮牛市中（2017年），联储资产负债表相关性并没有体现，反而是熊市中的加息，流动性收紧体现了出来。
3、早在2013-2015整个资产负债表呈现45度上升情况，实际上BTC在这期间从几十（好像吧）不间断的上涨到几百，只不过这段整个市场并未有共识。
4、随着大家对BTC等数字资产的认知度越来越高，作为类黄金避险品种，未来联储货币政策会越来越受到大家关注，从而强化彼此因果关系。
5、加息事件定性比资产负债表定量分析更为确切目前来看。
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