【致同咨询行业洞察】元宇宙之NFT行业

元宇宙 2022年10月28日 07:56 150 Connor

元宇宙经济的概念随着区块链技术日渐成熟迅速获得各类企业和投资机构关注。区块链为元宇宙（虚拟的数字世界）提供支付和清算系统，而NFT（非同质化代币）在区块链技术的基础上建立契约数字凭证，让元宇宙生态圈的玩家可以实现数字产品的所有权交易。目前全球NFT产业生态主要由基础设施层、平台层和项目创作发行层构成：

区块链

为NFT提供底层技术支持，包括支付和清算系统，能高效记录交易双方的信息，并保证这些信息可以随时查证且永久保存；

发行平台

为NFT作品的发行提供载体，为数字产品提供流量支持；

项目创作发行层

主要由数字内容公司或快消、美妆、零售以及餐饮等品牌方与数字内容公司合作发行NFT数字产品。

展开全文

NFT的应用日渐广泛，从原来的收藏品市场逐渐拓展到其他应用领域，包括电子头像（PFP）、游戏、品牌衍生产品及艺术品等等。

区块链被确定为中国“十四五”计划的关键技术领域之一，而NFT在中国被监管机构视为区块链技术的衍生品，但国内NFT仅能在平台规则范围内做有限制的转赠，尚不能二次交易。可见中国政府对区块链衍生品保持了谨慎的态度。

一、 NFT定义

非同质化代币（Non-fungible Token，即“NFT”）随元宇宙的兴起而诞生。NFT通过区块链标记用户对于特定资产的所有权，实现了元宇宙虚拟物品的资产化。换句话解释，NFT是一种基于区块链技术的契约数字化凭证。我们观察到近期海外市场有许多艺术品、收藏品、甚至房地产等物品都可以“NFT代币化”。

二、NFT在元宇宙中的核心功能

NFT的核心功能是让元宇宙领域中的虚拟物品资产化，用户可以把资产相关的权利和交易流转信息记录在智能合约的标识信息中，在区块链环境给资产打上一个无法篡改的烙印（独特编码）；此外， NFT的原创单位可以从交易流转中抽取佣金，让原创内容得到保护和持续创收的可能性。

三、NFT的金融属性

同时NFT具备一定的金融属性，在海外市场其标记的虚拟资产价格屡创新高，更是让其成为了新兴的投资产品。但在国内市场NFT只能在限制范围内转赠，且尚未被允许金融化。

四、海外市值快速增长

2020年末全球NFT的市值仅为3.7亿美元，2021年全球NFT的市值达到了169亿美元，同比增长45倍，2022年第二季度全球市值更是达到249亿美元。

五、国内外NFT市场存在较大差异

海外较为开放的创作环境以及相对放开的二级市场，使得NFT产品的供给非常丰富，处于买方市场。而NFT在国内则被认定为可转赠的“数字藏品”，目前尚未开放二级市场的交易，暂时未能取得类似海外市场的金融化或证券化属性。

致同认为

根据目前的国家政策及法律法规，NFT的二次流转交易有着严格的法律监管限制，这导致该行业在中国的发展较为缓慢，流动性较低。随着NFT底层区块链技术的发展以及NFT市场规模的不断扩大，加之政府的引导及政策的完善，打造具有中国特色的NFT将成为越来越多企业布局的焦点。

六、国内NFT相关政策不断推进

近年来中国对虚拟资产的监管力度和相关法律法规不断推进，从初期的严谨到逐步放宽，2022年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，明确到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。2022年7月上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》，明确提出“发展区块链开源平台、NFT等商业模式，支持龙头企业探索NFT交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化”。

国家层面政策逐步放宽NFT一级市场的监管，但仍对二级流通市场有所限制。

地方层面多支持数字藏品的发展。

致同认为

1.目前我国NFT行业正处初期爬坡发展阶段，我们认为政策监管一般在行业发展中期阶段出台。我们预计未来将陆续出台较为完善的法律和游戏规则，让国内NFT市场能够实现可持续发展。

2.由具备政府官方资质背景的文交所来引领及打造NFT产品交易规则是未来的发展方向之一，目前海南国际文化艺术品交易中心（以下简称“海文交”）是我国唯一拥有线上线下艺术品交易资质的股份制企业，率先在数字藏品领域进行前沿化尝试，其建立的NFT发展中心受海文交数字艺术品发展中心指导，开发了“一起NFT”的APP。

3.相比于海外NFT市场的蓬勃发展，我国数字藏品市场目前还处于相对早期阶段。数字藏品在中国上线仅一年时间，但发展迅速，我们认为数字藏品市场规模未来前景广阔。国内企业中，抢先在NFT布局的为头部互联网平台，发行项目种类涉及艺术收藏品、音频视频、游戏皮肤等。另外，中小企业的发行平台也如雨后春笋般陆续出现，加快抢占数字藏品交易市场份额。

七、NFT行业面临的挑战

NFT行业相关企业同时面临着政策不确定性、技术更迭及市场流动性等各方面的风险及调整，行业内公司需要紧密关注国家政策及监管变动趋势，切实做好合规筹划，紧跟政策发展脚步。与此同时，更应重视发展自身区块链技术，关注其产品及IP内容的创新性及公众影响力，提高版权保护意识。现阶段各企业针对数字藏品平台的构建更多的意义在于布局战略方向并占领早期市场，基于此投资方应谨慎关注并选择独占优势的精品化赛道的平台，或者是综合实力比较强的平台，至少在资本、技术、内容IP等方面具备某一两项优势，同时关于依托文交所平台的合作值得关注。

报告原文链接：

标签：行业洞察宇宙咨询 NFT