ETF学习分享——初识流动性

元宇宙app官方版下载 2022年10月24日 07:31 108 Connor

对于投资者来说，如果要投资ETF，除了指数品种、指数成分等指标以外，有一个关键要素也是需要我们务必留意的，那就是ETF的流动性。或许还有很多投资者对于ETF的流动性这项指标的意义和作用不太了解，今天我们就来跟大家聊聊关于流动性和ETF的选择。

从显性的流动性——成交金额来说，投资者在选择ETF时，无需刻意追求同类ETF中成交金额最高的，因为那样或许会限制了自己的投资可选范围，所以只需结合自己的投资金额，在能覆盖自己需求的同类ETF中选择即可。

我们举个例子

张三打算投资中证1000ETF，并且他又只开立了上交所相关投资账号，那么就表示他可以在下表所列举的四只上交所上市的中证1000ETF里面进行选择。此时，张三可以根据他的计划投资金额关注ETF的流动性，假如他的计划投资金额在2000万元左右或以下，那么结合这四只ETF在8月份的日均成交金额，管理人1、2、4三家基金公司的ETF都是适合他的。

数据来源：wind。有两只ETF是8月份上市的，所以选择8月份的日均数据做参考；此外，8月内上市的ETF，日均成交额的统计开始日期就是上市日期。

上面的例子中，张三通过简单地对比自己的投资金额和对应ETF的日均成交额，做了第一轮流动性筛选。这之后，还可以进一步考虑流动性相关的溢折率、报价等。

流动性越好的ETF，溢折率理论上就会越接近0，而且发生偏离的时候，也会越快往0收敛。由于溢折率是随着成份股和ETF的行情价格波动，而实时动态变化的，所以可以在盘中选一段时间，观察对比自己选中的几只ETF溢折率变化情况。

比如下面图1所示，将关注的几只ETF列入自选，然后调出来“溢折率”指标列，人工关注几分钟该字段的动态，选择更多时间接近0的产品。

图1

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此外， ETF盘口的报价之间价差越小、挂单量越大，越能提供更好的流动性，便于投资者快捷地完成交易。比如图2中展示的盘口，各报价之间都是最小价差，前两档挂单量都高于篮子净值。投资者的买卖交易都很容易找到对手盘。

图2

本文旨在站在投资者的角度，结合样例，与大家分享一些学习ETF流动性后得出来的结论。对于ETF投资者来说，其实在ETF的流动性方面也有不少可以学习与关注的，比如何为显性流动性、何为隐性流动性，是否还有其他类型的流动性等，在日后的文章中我们也将进一步带来更多ETF流动性的相关知识，敬请期待。

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