10月天胶再度转弱 3L价格相对抗跌

元宇宙app官方版下载 2022年10月21日 10:54 101 Connor

作者：金联创—唐晓楠

数据来源：金联创

国内商品市场氛围偏弱，10月国内天然橡胶期货呈现“跌跌不休”态势。与9月30日价格对比，截至10月18日收盘，RU2301合约最高价为13500点，最低跌至12585点，累计下跌915点，跌幅为6.78%。橡胶期货行情下跌，带动天然橡胶现货价格下调，以华东市场为例，21年全乳胶价格较9月底下跌300元/吨，跌幅2.48%；越南3L胶仅跌100元/吨，跌幅0.84%。综上来看，本周期（9月30日至10月18日）天然橡胶市场行情走低，越南3L胶价格表现出较强抗跌性，3L胶由贴水沪胶1200-1300元/吨左右收窄至贴水900元/吨左右，3L与21年全乳胶价差由贴水200-300元/吨收窄至平水。

数据来源：金联创

越南3L胶价格抗跌，首先成本面存在支撑。一方面，人民币持续贬值，人民币对美元汇率触及7.2附近，进口成本增加，且汇率不稳，国内代理商接盘意向同样谨慎。另一方面，越南供应商报盘维稳在1440-1460美元/吨附近，暂无销售压力。受降雨偏多与近期冷空气影响，越南产区原料供应偏紧，价格坚挺，供应商利润空间有限。且前期乳胶分流原料，民营胶厂库存不高。

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数据来源：金联创，越南海关

其次，国内3L胶显性库存偏低，同样为现货价格提供支撑。季节性供应周期规律下，越南产区4月开割，6-7月份供应逐步商量，国内库存一般情况下在7月步入逐步累库状态。但今年国内越南胶累库周期明显延后，截至2022年7月中华东地区越南胶库存较去年同期约减少50%左右，现货库存偏低为现货价格提供支撑。根据越南海关统计的数据显示，2022年6-8月，越南3L混合橡胶出口至中国数量同样有较为明显的减量，一方面与越南3L减产有关。另一方面，国内内需平淡，且2022年套利需求减少，供需两淡均使得国内3L现货库存偏低。

最后，宁波地区新冠肺炎疫情确诊病例增加，全域封控升级，宁波北仑发布通告，决定于10月16日13时起提级临时性全域静默管理，仓储物流企业暂停经营，当地3L提货工作暂缓，同样为短期现货价格形成一定支撑。然而，10-12月份仍是越南产区高产季，也是我国3L胶进口高峰期，新胶到港量将逐步增多，国内库存维持累库状态。结合目前国内需求形势偏淡，随着供应增多，趋势方面3L胶价格仍有走弱预期。

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